2023年 Silicon Valley Bank（SVB）倒閉，揭示創新金融機構缺乏穩定後盾，而此次由 Anduril 創始人 Palmar Luckey 聯合 PeterThiel（Founders Fund）與 JoeLonsdale（8VC）共同打造的 Erebor，正是回應這一金融「空洞」。

根據《金融時報》與 Reuters 報導，此舉獲得兩大風投公司投資，籌資至少2.25億美元，估值高達20億美元，並正在申請美國國民銀行執照，以提供合規穩定服務，包括穩定幣相關業務。

Erebor設總部於俄亥俄州哥倫布，併計劃設立紐 約第二辦事處，由前Circle與Aer Compliance高管 Jacob Hirshman 與 Owen Rapaport 擔任聯合CEO，Mike Hagedorn（前 Valley National Bank 高管）出任總裁。

目標定位：填補「被主流銀行拒絕」的創新力量

Erebor明確定位為「補足SVB空白」而生，其申請書及高管公開表達，銀行將服務AI、加密、國防、新創與製造業等行業，支持客戶進行穩定幣抵押借貸、作為合規託管機構等業務。 Cointelegraph亦指出，Erebor是矽谷企業與加密領域投資人共同押注的創新金融平台。

區別於傳統銀行，Erebor提出50％的貸款/存款比策略，以避免SVB式的存款與長期債券失衡風險，也計劃設立1:1儲備金帳戶，保證流動性穩定。

Erebor極重合規，其目標是成為「最受監管的穩定幣交易機構」，並依賴財政部、聯邦儲備銀行、FinCEN等部門架構合規機制 。此舉響應近期美國推出GENIUS法案，明確為穩定幣提供製度化路徑。 Erebor的穩定幣底層配置模式，以及合規背景，明顯區別於先前少數「加密銀行」的監管灰區結構。

填空 vs 頂空：Erebor 的策略機會與挑戰

Erebor的機會在於：

• 彌補SVB倒閉後，為創新公司提供安全、合規銀行服務；

• 穩定幣與科技新創資金需求的新的交會點；

• 背後有Luckey、Thiel、Lonsdale頂級人脈與資源加成。

挑戰亦明顯：

• 需通過OCC、FDIC、監管嚴格審查，流程冗長；

• 穩定幣託管與借貸業務，涉及法律責任與流動性風險；

• 同類Fintech競爭激烈，包括J.P. Morgan、Stripe佈局區塊鏈轉型

政經環境與監理態勢：加密銀行正價值認同中

Erebor推進之時，正值美國政壇對加密施壓轉向歡迎轉型期間。 Luckey與Thiel皆為川普政權支持者，而其參與也與川普新政府傾向市場導向、友善加密政策有對應 。伴隨GENIUS法案推行，加密結構進入陽光合規時代，為Erebor的矩陣定位提供製度支持。

Erebor申請國民銀行牌照，若獲批，將在金融體制內擁有明確定義的角色；但同時該牌照也會使其受到高度監管。如何兼顧創新市場與穩定運營，對Erebor系統壓力將是重大考驗。合規方案雖為其主要競爭優勢，但達成難度亦高。

全球金融與加密市場的深遠影響

Erebor面世，將帶動三類深遠變革：

• 政策層面：為政策制定提供現實案例參考，推動監理規則的更新；

• 科技金融：激發銀行與科技公司合作模式創新，推動AI、新創與區塊鏈融通；

• 國際銀行競爭格局：若Erebor成功，其模式或由海外模仿，帶動全球創新銀行及數位資產管道生態升級。

從SVB倒閉敲響鐘聲，到Erebor強勢崛起，Erebor不僅是對傳統金融架構的挑戰，更是社群信任重塑的探索。 Luckey、Thiel、Lonsdale這些矽谷資深人士選擇直接「下注」，顯現了他們對未來金融風向的判斷：合規、穩定、可拓展的“創新銀行”或將成為新標配。

Erebor是「重啟橋樑」，亦是「未來鋪路者」。接下來其上市速度、業務落地、監管態度與市場回饋，將成為驗證這場矽谷銀行新時代是否可行的重要指標。