根據中央社等多家台灣媒體報導，6月27日上午新台幣/美元（TWD/USD）強勢升值，一度從29.14元跳升至28.96元，彈升幅度逾2角，刷新盤中新高，這是自2022年4月以來首見28字頭匯價。整體升值走勢打破市場對央行干預的預期，再次凸顯新台幣升勢的動量。

美元/新台幣，截止至2025年6月27日，來源：Investing

新台幣升勢背後主要有三大因素。首先，美元指數（DXY）持續走弱，市場預期美聯儲將提前放寬政策，讓非美貨幣獲得上行空間。其次，出口商月底拋匯，因訂單兌現壓力集中釋出美元，也形成新台幣短線強勢表現。此外，有匯銀人士指出，央行刻意控制出口商匯入時點（如10點後才開放），政策操作亦引導匯價推升。

英國《金融時報》報導，此波升勢對壽險業造成衝擊。多家台灣壽險公司持有大量未避險之美國公債資產（規模逾7,500億美元），當新台幣升值，地區幣值資產遭到重擊，潛在虧損達數百億甚至數千億美元。此情勢可能引發保險業者資本壓力與監管關注，中央銀行與金管單位已開始介入掌握進度。

動能延續？央行此次是否選邊？

雖然央行過往常見在升勢過急時出手干預，這波卻鮮未出現明顯阻升手段，只在盤中有零星買盤出現。市場人士指出，若央行考慮資本風險與出口競爭，可能選擇讓升勢緩和但不急制止。央行是否會在後續跟進調整政策、或宣布引進對沖工具，值得關注。

昨日台股大漲逾200點，外資買超與熱錢流回同時湧入台灣，使新台幣與台股呈現聯動。據彭博指出，匯市交易量達21億元美元，為近兩周最大規模，顯示市場動能強勁。FX策略師指出，這不是單一因素帶動，而是結合出口商拋匯、外資流入與政策變數共振結果。

全球利差與政策環境：亞洲幣別普遍升值中

國際方面，彭博與路透社調查皆顯示亞洲多國貨幣正在走強，新台幣升值力道於其中最為顯著。與美貿易摩擦、美元疲弱及地緣風險等因素有關，台幣今年累計已升值逾10%，漲幅居亞洲前列。此外，央行與財政部門如能同步推出穩匯措施，亦可能為匯價提供穩定條件。

接下來三個觀察重點包括：其一，美國是否真如市場預期提前降息，或推升美元反彈。其二，台灣出口商是否持續密集拋兌美元，如若下月仍存大量訂單兌現壓力，升勢可能延續。其三，央行是否出面加碼干預或宣布新的穩定機制，都將成為影響後續匯價波動的關鍵。

總結來看，新台幣創三年來新高，是美元疲軟、出口商拋匯與外資速度共振下的結果。這波強升固然提振資產與消費力，但也可能壓縮出口產業與壽險資本。央行與監管如何應對、資金是否能持續匯入，以及國際政策是否穩定，將決定這次升值是短暫躁動，或開啟新常態結構轉折。