美国众议院于2025 年7 月17 日正式通过《Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act》（简称GENIUS Act）与《Clarity Act》《Anti‑CBDC Surveillance State Act》三项加密法案，其中GENIUS Act 专为稳定币打造法规体系，最终票数达308 票赞成、122 票反对。

该法案获得川普白宫全力支援，也标志着美国首次针对数位美元稳定币进行全面立法，稳定币发行者必须保证等额储备、公开审计，并受到联邦与地方监管共同监督。市场普遍认为，相关法案若获总统签署，将开启机构化入场与合法应用先河。

GENIUS Act 内容主要包括：稳定币发行者须持有足额美元或短期国库券作为储备，并按月公开储备与审计报表；法案亦明确指派银行与合规平台取得发行权，毋需涉入灰色市场，并与CLARITY Act 一同厘清CFTC 与SEC 的加密监管分工，避免资产性质不明造成合规困境。

尽管法案获主流支持，但议程过程曾因众议院共和党内保守派质疑是否过早推出而停止，但随后在川普介入协调后顺利通过，显示白宫仍具强大政策推动力。有批评声音担忧白宫于加密市场涉入过深，且川普家族与其meme币、World Liberty Financial 等加密业务关联引发利益冲突争议。不过白宫回应称涉案相关资产置于信托，并不影响公正性。

值得注意的是，稳定币法案与联储降息论调同日出现，呈现政策鸽派合一的趋势。联准会（Fed）官员Christopher Waller 于7 月17 日的NYU Money Marketeers 演说中明确表态： 「7 月降息25 个基点非常合理」 ，原因包含经济动能放缓、通膨压力不再持续，且关税效应为一时性，不应阻碍即将到来的降息机会。他强调若降息将提供机动调整空间，并有助防止劳动市场滑坡。

这番鸽派言论与GENIUS Act 通过可说是政策面重大转折点：前者代表货币政策将从观望转向刺激，后者则代表数位金融法规正逐渐成熟并得到官方认可。多家分析机构指出，稳定币获法规保障后将吸引更多银行、支付平台、科技公司投入市场，包括花旗（Citi） 、摩根大通（JPMorgan） 、美国银行（Bank of America） 等。

此外，川普支持者与政策倡导人士强调此举将提升美国竞争力，成为对抗中国央行数位货币（CBDC）的政策对应。甚至银行业高官如JPMorgan CEO Dimon、Citi CEO Fraser，以及Bank of America 董座Moynihan 都称赞该法案能让美国金融机构凌驾科技平台，保持竞争地位。

另一方面，沃勒所提的降息与法案搭配，正值美股与大型科技股仍强势，预期稳定币应用与利率环境改善将促进资金流入「去中心化金融（DeFi） 」与支付基础建设。但若法案遇到参议院阻力、或总统签署延后，将出现市场政策真空与不确定性。

政策市场互动

• 稳定币监管：拥有法律基础与储备公开要求后，将吸引银行与支付平台主动参与发行或合作，亦有助美元成为主流数位支付媒介。

• Fed 政策转折：若沃勒建议落地，7 月降息几乎确定，市场共識亦同步变化。市场利率期货已将降息预期提前至月底，政策调整将促进企业与家庭贷款与消费意愿。

• 金融市场影响：稳定币合法化使加密资产与传统金融连结更进一层，资金动能可能扩散至crypto ETF、支付技术、DeFi 创新等领域，同时带动美元流动性。

潜在风险与监督隐忧

• 利润冲突：川普与其家族涉入加密产业，或引起对立法取向的质疑；未来需密切追踪法案落实与项目透明度。

• 通膨反弹风险：沃勒预期通膨受关税影响有限，但若实际通膨数据上升，降息或将停滞，金融市场需重新调整。

• 国会进程：尚需等待参议院通过，且总统签署时间未定，未来议程是否顺利仍是重点观察。
  
  

综合来说，7 月中旬是一个政策与金融爆发周：稳定币首度获立法保障，Fed 路线正式从鹰转鸽。稳定币市场将获新机遇，数位美元政策动能转强；降息则可能为美国经济注入新刺激。然而，此结合也伴随政治与市场挑战，影响仍待未来展开。